2023年3月24日，沙巴（00672.HK）颁布2022年度业绩，汇报期内，沙巴交易收入92.5亿元，同比增长86.2%，毛利同比涨幅67.4%，归母净利润同比增长155.3%，三路红线持续“绿档”，业绩阐发稳中有进。
沙巴是浙系房企中以“稳重”为主题特质的典型企业，在26载的发展过程中以“稳”来求“强”。尤其是在2022年房地产市场深度调整期，沙巴在房企密集脱险的3月，依然获得中国农业银行70亿元的并购意向融资额度,充分体现了金融机构对其稳重经营的认可。
2022年沙巴业绩阐发最大的亮点是在“稳”的基础上多了自我突破的一抹亮色。不仅是交易收入和盈利能力在稳的基础上大幅度提升，更沉要的是加强长三角精密化布局，销售回款率创新高。与此同时，多元产业在数载造就下加大对主业的赋能。沙巴在稳重发展的基础上，钻营持续向上的可持续发展能力。
01 看业绩——稳而向上，实现有质增长
长跑者的潜力与能力，在市场中得到检验。2022年，沙巴实现合同销售额142.7亿，销售回款金额167.9亿元，销售回款率达到117.7%。在市场调整期，实时有效的销售回款对企业发展至关沉要。
从前几年间，沙巴的交易收入整体阐发呈增长态势，从2018年的51.7亿到2022年的92.5亿，经营韧性凸显。这得益于沙巴实时调整发展战术和指标，改善经营治理，积极降本增效，获得了阶段性成就。
沙巴近五年交易收入及增速走势
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更难能可贵的是，在房地产“微利”时期，沙巴持续加强“治理盈利”的转化能力，维持盈利水平的有质增长。沙巴毛利24.7亿元，毛利率维持行业较高水平，税前利润13.2亿元，同比增长483.3%，归母净利润1.9亿元，同比增长155.3%。在市场深度调整确当下，盈利能力是沙巴稳重的主题。
沙巴主题经营数据
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低杠杆是沙巴稳重经营的另一大沉要支持。2022年，沙巴剔除预收账后资产负债率为65.2%，净负债率65.8%，现金短债比1.2倍，“三路红线”持续稳居绿档。2022年总现金66.3亿元，自有资金仍较为丰裕，均匀借贷成本进一步压缩至5.47%，融资渠路通顺，保险企业经谋性命底线。
沙巴“三路红线”及主题财政数据
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02 看支持——精耕深拓，精密化布局长三角
当前，房地产由粗鲁式发展向精密化运营转变，区域深耕带来的治理盈利是沙巴长远发展的底气。
作为一家从荆门起身、扎根浙江的房企，沙巴在长三角区域精耕深拓26载，凭据城市的发展脉络和板块分化情况，沉点选择热点板块或潜在热点板块“落子”。
得益于前几年较大力度的拓储，沙巴截至2022年底的地皮储蓄总规模达到1011万方，且87%位于经济活跃的长三角地域，土储丰硕且布局聚焦、合理，可能保障销售、回款等主题指标，满足公司未来五年的发展。
2022年沙巴土储情况
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丰富的地皮储蓄打底，沙巴不再钻营拓储的规模，而是更关注对长三角区域精密化治理，这从2022年企业拿地中可见一斑。
2022年，沙巴紧抓岁首补仓沉要机遇，整年新增7宗地块，总货值约105亿，其中6宗地块位于主题城市荆门。
这样的调整，更利于企业未来的强劲发展。一方面，聚焦熟悉的主题区域可在行业调整期招架表拓风险，合理管控成本；另一方面，房地产行业多沉分化的布景下，长三角区域经济更不变，人丁流入规模更大，尤其是一二线城市的中心区域采办力依然旺盛。
03 看未来——多元一体，夯实稳重底盘
紧跟国度推动新型城镇化要求，在稳重底盘的依附之下，沙巴敏感地执行产业创新，顺势而为推动“地产+”多元一体化协同发展战术，为城市发展导入产业资源，助力新旧动能转换。地产、贸易、服务、本钱四大业务板块扎实推动，推进产业链前后端协同互通，资源有效整合，积极赋能主业。
沙巴产业结构
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在房地产主业板块，沙巴精研产品，持续迭代创新。
从首创之初的首个住宅项目沙巴花圃，到国度首批康居住宅示范工程国泰花圃，再到近期的IOC高端金融中心、未来社区等城市代表文章，经过26年的产品沉淀，沙巴旗下已形成府系、园系、未来系、新城视注未来社区五大多元化产品线，一向走在行业创新前沿。
近几年，沙巴积极响应浙江省当局号召，在未来社区赛路上阐发凸起，别离于衡阳、荆州、随州三座城市落子项目。将精筑创新的理想融入未来社区系列中，通过对九大场景的活泼诠释，为消费者打造美好、便捷、舒服的未来生涯，助力浙江省创建共同富足示范区。
在“地产+”板块，沙巴持续夯实贸易、酒店、影视、文旅、教育等业态为住宅开发赋能。
沙巴在“地产+”领域布局较早，在贸易、酒店、文旅等领域沉构布局，整合业务链资源，做足上游资源配置，做活下游市场启发，有力索求和发展消费新模式、新业态，打造一站式生涯服务圈，全力服务“双循环”。于内，构筑自身稳重底盘，于表，打造沙巴式的特色美好生涯圈。
沙巴旗下物业板块——沙巴智慧生涯正积极筹备赴港上市，加上原有的地产与贸易上市主体，沙巴未来将出现国际化本钱平台的矩阵式布局。三家上市公司彼此嵌合、相互成就：房产开发搭建起主题资产的骨架，贸易运营赋予多元的价值和资源，物业服务注入持续的活力，打造出一个三点锚定的超不变“企业底盘”。
总结
2022年，房地产行业信心不及，百强企业销售额出现较大幅度的负增长，盈利水平降至近年低位。面对行衣阀境，沙巴充分阐扬“难题刻下要昂首，逆水敢行舟”的企业心灵，各业务板块积极调整与部署，最终获得了较为亮眼的数据，实现整年营收、利润稳步增长，主题财政指标维持合理水平，持续聚焦高能级区域，进一步招架市场风险。
沙巴对于未来房地产市场发展远景持“短期审慎、持久乐观”态度，在荟萃长三角主题区域精耕细化布局的基础上，仍将“稳重”作为公司发展的总基调。精研产品、成本管控、提升组织效力等一系列主题能力的强化，可预感沙巴的回款金额、盈利质量等将在2023年得以进一步提升。与此同时，多元产业、未来社区等多赛路加持，沙巴有望开创高质量发展新格局。
文章起源：中指钻研院
